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股权融资方的《商业计划书》虚虚实实要弄清

作者:胡礼新

 

投资时融资方的《商业计划书》或项目路演包括对公司的过去、现状和未来的描述。这里要注意的是,如果对公司的过去和现状描述虚假,有些是比较容易看穿的。如,有什么专利技术,与什么权威机构有合作关系,固定资产有多少,特殊经营许可资质等。这些一般通过相关的政府官方网站查询就能搞清楚。另外,还有些是不容易搞清楚的。例如,公司最近一两年的市场占有率,销售增长率和利润率等数据。公司为了少纳税一般都会把利润往下做,而正准备融资上市的公司却正好相反。所以看这类数据就像雾里看花,真伪难辨。

而最难看懂的莫过于对公司未来五年甚至更长时期的预测,这种预测受太多外在因素的影响,主观性太强,预测数据基本是人有多大胆,地有多大产。为了给投资人信心,融资方在《商业计划书》的业绩预测部分通常会有故意夸大的现象,因为在这部分吹牛是不用交税的。但是专业投资人绝对不会放任融资方随意吹牛的,他们会在投资协议里写上对赌条款,让吹牛变成一场充满风险的游戏。

 

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